所谓“皓电”，便是10月19日蒋介石指使何应钦、白崇禧正副参谋总长的名义，给朱德、彭德怀叶挺的一份电报。因生了皖南变，使份“皓电”变名闻遐迩。
电报历数8月中共军队的“劣迹”：
最近，十八集团军徐向前部，8月11日分头向山东省政府所在鲁村进攻。沈（鸿烈）主席遵令避免冲突撤。14日，徐部遂陷鲁村，又复继续进攻鲁省政府及所属部队，损失甚，经统帅部严令撤退，并令忠总司令查报……
此外，苏北方面，新四军陈毅、管文蔚等部，7月擅由江南防区渡江北，击袭韩主席所属陈泰运部，攻陷皋古溪蒋坝等，又黄桥及秦县姜堰曲塘，处设卡收税，收缴民枪，继更立行政委员，破坏行政系统，并截断江南江北补给线。统帅部严令制止，仍悍不遵令，复10月4日向苏北韩主席部始猛攻，韩部独立旅十六团韩团长遇害。5日又攻击八十九军，计掳该军三十三师师长孙启人、旅长苗瑞体官兵数十人。5日晚又继续袭击，致李军长守维、翁旅长、秦团长等被冲落水，生死不明，其他官佐士兵遇害者不计其数。现韩主席部已陆续撤至东台附近，该军尚进攻不已。同，北面十八集团军彭明治部，复10月6日，由北向南夹击。查苏北鲁省皆非十八集团军与新四军战区域，各该军竟越境进攻，似此敌寇则不战退，友军则越轨相侵，商定提示案则延宕不理，面非法越轨视常，此不特袍泽寒，且直敌寇张目。
在详述八路军、新四军在鲁、苏打击沈鸿烈、韩德勤两省府主席的“罪行”，“皓电”露杀机：
综观陕甘冀察晋绥鲁苏皖等历次不幸件，及所谓人钢少妄说，其症结所在，皆缘十八集团军及新四军所属部队：一、不守战区范围由行动；二、不遵编制数量由扩充；三、不服从中央命令破坏行政系统；四、不打敌人专吞并友军。四端，实所谓摩擦件生根本，亦即十八集团军与新四军非法行动实，若不予纠正，其将何国民革命军革命部队？除苏北件委座已另有命令希切实遵照外，兹奉谢将前经商并奉核定中央提示案正式抄达，关十八集团军及新四军各部队，限电一月内，全部中央提示案三问题所规定战境内，并本问题所示其他各项规定，切实遵行，静候中央颁执行提示案其他各问题命令。
接何、白“皓电”的二，毛泽东、朱德、王稼祥电告刘少奇，新四军不再攻韩德勤现驻兴化，停止阳北区的行动，让刘速告黄克诚、陈毅。同，让朱德、彭德怀叶挺口吻给蒋介石一份报告。了先稳住蒋介石，再谋策，份报告有急反击，是国民党的指责逐一解释辩白。电报说：
职内部相残，虽胜不武，再三忍让计，迭令所部南撤，乃我节节退让、被节节进攻，5日直迫黄桥域外。职部伤亡累累，军激愤，不遏止。职亦南滨江，无退，卫计，始忍痛击，战至6辰，将韩军击退……8日，韩氏所派代表及各县绅商代表纷集职部，求解，职求仁仁，立即答允。急，曾请八路军彭明治部南救援，现令所有职部及八路军部队一律停止，待解……职部但求生存抗日，毫无他望，韩氏此亲痛仇快行，实深遗憾，惟有恳请转呈峰，速令韩氏停止进攻，平解决，利抗日。
10月24日，身在国民党脏的周恩电告毛泽东：
蒋宴，何报告，白反共，汤恩伯、李铁军与马鸿逵等纷纷渝，江南北部队亦在调动，华北进步报章限制，舆论反共动员，凡有共党左倾嫌疑者加紧监视逮捕，均证明反共高潮是正在节节升。何、白19日电是表示了国方的决。
10月25日，毛泽东一两次急电周恩，换法，商讨策。
11月1日，周恩一两次致电毛泽东，同意毛泽东的分析，断言“反共局部战争始”，建议“朱、彭、叶、项名义通电答复何、白”。电报反映了各方意见：“一致望我拿办法，并望我让步，缓破裂。”并转达了冯玉祥的建议：“软硬两，表面让步，实际干。”
11月2日，中共中央书记处讨论周的电，决定采取表面缓、实际抵抗的态度，宣言暂不。毛泽东同日致电周恩：
此次反共是国民党动的，投降危险是严重的，但各中间派纷纷议论揣测，我在机有熟前不拿积极办法，稍等一再说不迟。现距何、白皓电限期尚有20，拟日内拟复电，待10号左右拍，不必复太早。局宣言，虽已有基本估计，并已拟决定，但尚须一日苏谈判与国选形势，一日蒋关系的展，才决定表。
二，毛泽东再电周恩：
望即刻始紧急布置，博古、凯丰即回；我的炸弹宣言，已决定缓，并先你的同意，待机熟；复何白电内容决定取缓态度，在彼方有动兵前，一切外表示，均取缓态度，不必着忙；军方面正在部署。中央的政策是：一面极力争取转避免内战，一面准备应付投降、应付内战，重点放在应付投降应付内战方面，方不吃亏，方不蒋的。立即准备付黑暗局面，是全党的中任务。有了一着，就不重蹈陈独秀的覆辙了。
11月9日，毛泽东草的朱、彭、叶、项名义复何、白的“佳电”经字斟句酌终定稿。此，距何、白“皓电”限令新四军北至黄河北的最期限有10。此电洋洋两千余言，态度郑重坚决，措辞委婉恳切。首先叙述了八路军新四军四年在抗战中取的战绩，特别提仍在进行中的百团战。接着，痛陈八路军、新四军抗战困苦艰难，“十五万众，领四万五千人饷，虽有巧妇难炊”，但仍屡给敌重创，“职军已十四月未蒙给颗弹片药，有一枪仅余四五子弹者，有一伤仅敷一次两次药物者”。就行动、防、编制、补给、边区、团结抗战计六方面，“皓电”的指责明确答复。
阵问题是何、白“皓电”的中内容，强令八路军新四军限期北移。“佳电”则华中敌各部请求免调的理由，列举了四点：一、华中敌各部，属方人民反抗敌寇保卫乡组织者，祖宗坟墓田园庐舍父母妻子所在，其置面敌军奸焚掠惨不顾，远赴华北，其甚难。二、华中敌各部在现在防坚持抗战，符合蒋介石庐山谈话告沦陷区同志书的精神。三、华中敌各部调离，其属及留守人员的安全毫无保障，甚惧平江惨案、确山惨案重演。四、华北区，水、旱、风、虫、敌五灾并重，该军民树叶粮，实难容纳其他部队。因此，“认执行命令与俯顺舆情，仍请中央兼筹并顾”。
接着表示，在不已情况，准备江南江北的部队采取不同的处理办法：“江南正规部队，德等正拟苦说服，劝其顾全局，遵令北移。但恳中央宽限期，求解释深入，不致激生他故”；江北部队，则暂拟请免调。
毛泽东在给周恩的电报中说：“明确区分江南江北部队，江南确定主力北移，示让步，江北确定暂请免调，说暂乃给蒋面子，说免调乃塞蒋幻。”
，“佳电”又写了一段恳切陈词、柔中带刚的话：“目前正届奸伪思逞谣言纷，亟宜协调各方，统一敌，庶免敌所乘，召分崩离析祸。切忌煎迫太甚，相激相荡，演两败俱伤局，既非中央本，复违德等始愿。我鹬蚌，敌渔人，与愿违，嗟悔无及。”
“佳电”最写：
德等转战疆场，不惜肝脑涂，苟利国，万死不辞，所祈求者惟在国内团结不破裂，继续抗战不变国策，故钧座所示各节勉力进行，部属弱点，则加紧克服。亦求中央局趋向，明示方针，拒绝国际谋，裁抑国内反动，联合剿共内战投降说，予驳斥，安全国军民。复望改良政治，肃清贪污，调整民生，实行主义，侮抗战重，置力更生基础，此皆国民族败所关，万世孙生存所系。所谓危，不敢不告，敬祈转呈委座，采择施行，无任屏营待命至。
“佳电”，在社各界，特别是中间势力中产生了很的影响，广泛的同情。
12月1日，毛泽东亲周恩、叶剑英草了12条蒋介石谈判的条件，答应皖南部队北，但方保证路安全，并求给八路军放弹药，否则渡河南。
8日，何应钦、白崇禧针月朱、彭、叶、项的“佳电”，再一份长达4
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