「日本在國際已經積累了巨額財富，國則欠了空前的債務。雷根總統所追求的軍的優勢是一種幻覺，它是喪失我們在世界經濟中的放貸者位為代價的。儘管日本企圖繼續躲在國的陰影裡悄悄發展壯，實日本已經為世界級的銀行。
「日本崛為世界主導的金融強權是一件非常令人不安的情。」——一九八七年索羅斯
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當英國在一次世界戰中將國際放貸者的位讓與國時，同時失的是英帝國的全球霸主位。國際銀行對這一件當記憶猶新，東亞國的經濟在二戰後的迅速崛，給倫敦華爾街的銀行們敲響了警鐘，一切阻撓破壞由他們主導的世界政府世界統一貨幣的任何潛在競爭對手，必須嚴加防範。
日本為亞洲最先飛的經濟體，無論是經濟增長的質量、工業產品口競爭力、還是財富積累的速度規模，迅速達讓國際銀行驚恐的程度。克林頓時代的國財政部長薩莫斯的話說，「一個日本為頂峰的亞洲經濟區造了數國人的恐懼，他們認為日本對國所構的威脅甚至超過了蘇聯」。
日本戰後模仿西方產品設計，後迅速降低生產本，最後反過來占領歐市場。日本在六十年代已經開始在汽車工業中規模使工業機器人，將人工失誤率降幾乎為零。七十年代的石油危機，使國生產的八缸耗油轎車，很快就被日本物價廉的省油車打落花流水。國在低技術含量的汽車工業中，已經逐漸喪失了抵抗日本車進攻的力。進入八十年代來，日本的電子工業突飛猛進，索尼、日立、東芝等一批電子企業從模仿創新，三五除二就掌握了除中央處理器外的幾乎所有集電路計算機芯片的製造技術，在工業機器人廉價勞動力的優勢，重創了國電子計算機硬件行業，日本甚至達了國製造的導彈必須使日本芯片的程度。一度國幾乎人人相信，東芝、日立收購國的ＩＢＭ英特爾是時間問題，國的產業工人則擔日本的機器人會最終搶走己的飯碗。英在八十年代初實施的高利率政策固挽救了元的信，同時痛宰了非洲拉丁洲的眾發展中國一，但高利率嚴重殺傷了國的工業實力，造了日本產品八十年代舉進占國市場的局面。
當日本舉國沉浸在一片「日本說不」的欣快感高潮時，一場對日本金融的絞殺戰已在國際銀行的部署中了。
一九八五年九月，國際銀行終於開始手了。由英日德法五國財長在紐約廣場賓館簽署了「廣場協議」，目的是讓元對其它主貨幣「有控制」貶值，日本銀行在國財長貝克的高壓，被迫同意升值。在「廣場協議」簽訂後的幾個月內，日元對元就由二百五十日元比一元，升值一百四十九日元兌換一元。
一九八七年十月，紐約股市崩盤。國財政部長貝克向日本首相中曾根施加壓力，讓日本銀行繼續調利率，使國股市來比日本股市更有吸引力一些，吸引東京市場的資金流向國。貝克威脅說果民主黨台將在日貿易赤字問題嚴厲對付日本，後貝克又拿胡蘿蔔，保證共黨繼續執政，老布希定會促進日親善，中曾根低頭了，很快日元利率跌僅有二．五％，日本銀行系統開始現流動泛濫，量廉價資本湧向股市房產，東京的股票年長率高達四十％，房產甚至超過九十％，一個巨的金融泡沫開始形。
在此短的時間內，貨幣兌換發生的這種劇烈變化，將日本的口生產商打五臟六腑血，為了彌補由於日元升值所導致的口降的虧空，企業紛紛從銀行低息借貸炒股票，日本銀行的隔夜拆借市場迅速為世界規模最的中。一九八八年，世界前十名規模最的銀行被日本包攬。此時，東京股票市場已經在三年內漲了三百％，房產更達令人瞠目的程度，東京一個區的房產總值元計算，超過了當時國全國的房產總值。日本的金融系統已經了岌岌危的步。
本來，果沒有外部極具破壞震盪，日本許緩的緊縮逐漸實現軟著陸，但是日本萬萬沒有的是，這是一場國際銀行不宣戰的金融絞殺行動。鑒於日本金融實力的強，果在傳統的常規金融戰場取勝並無必勝的握，對日本金融系統進行致命的一擊，就必須動國剛研製來的金融核彈：股票指數期貨。
一九八二年，國芝加哥商業易所最早「研製」功股票指數期貨這一威力空前的金融武器。它本是來搶奪紐約證券易所生意的工具，當人們在芝加哥買賣對紐約股票指數信時，不必再向紐約股票易商支付傭金。股票指數無非就是一組市公司的清單，經過加權計算的數據，股票指數期貨就是賭這個清單的公司的未來股票價格走勢，買賣雙方不擁有，不打算擁有這些股票本身。
股票市場玩的就是信二字，規模做空股指期貨必導致股票市場崩盤，這一點已經在一九八七年十月的紐約股市暴跌中有效驗證。
八十年代日本的經濟騰飛使日本人少產生了一股目空四海的優越感。當日本股票價格高沒有一位理智的西方評論夠理解的程度時，日本人仍有量理由相信己是獨一無二的。一名當時在日本的國投資專這樣說：「在這裡有一種日本股市不跌的信念，在八七、八八年，甚至八九年時仍是這樣。他們覺有一種非常特別的東西存在於他們的（股票）市場中，存在於整個日本民族中，這種特殊的東西夠使日本違背所有存在於世界各的規律。」
在東京的股票市場，保險公司是一個非常重的投資者。當國際銀行們派的摩根斯坦利所羅門兄弟公司等一批投資銀行為主突擊力量深入日本時，他們手握量現金四處尋找潛在的目標，他們的公文包裡塞滿了「股指認沽期權」這種當時在日本聞所未聞的金融新產品。日本的保險公司正是對此頗有興趣的一幫人，在日本人來，這些國人必定是腦子裡進了水，量現金買根本不發生的日本股市暴跌的，結果日本保險業爽快承諾來。雙方賭的就是日經指數的走向，果指數跌，國人賺錢，日本人賠錢，果指數升，情況正反過來。
連日本的藏省無法統計，底有少這樣的金融衍生合同在股市暴跌前，這種無人察覺的「金融病毒」，在一個幾乎沒有監管的、秘密的、類似櫃台易的市場，在一片繁榮的虛幻中蓬蓬勃勃迅速蔓延著。
一九八九年十二月二十九日，日本股市達了歷史巔峰，日經指數衝了三八九一五點，批的股指沽空期權終於開始發威。日經指數頓挫。一九九○年一月十二日，國人使了殺手鐧，國易所突現「日經指數認沽權證」這一新的金融產品，高盛公司從日本保險業手中買的股指期權，被轉賣給丹麥王國，丹麥王國將其賣給權證的購買者，並承諾在日經指數走低時支付收益給「日經指數認沽權證」的擁有者。丹麥王國在這裡是讓高盛公司借一它的信譽，對高盛手中的日經指數期權銷售著超級加強的。該權證立刻在國熱賣，量國投資銀行紛紛效仿，日本股市再吃不住勁了，「日經指數認沽權證」市熱銷不一個月就全面土崩瓦解了。
股票市場的崩潰率先波及日本的銀行業保險業，最終是製造業。日本的製造業從前在股票市場比國競爭對手至少便宜一半的本籌集資金，這一切隨著股票市場的低迷為昨日黃花。
從一九九○年算，日本經濟陷入了長達十幾年的衰退，日本股市暴跌了七十％，房產連續十四年跌。在《金融戰敗》一書中，者吉川元忠認為就財富損失的比例言，日本一九九○年金融戰敗的後果幾乎二次世界戰中戰敗的後果相當。威廉．恩格在評價日本在金融的潰敗時是這樣說的：
「世界沒有一個國，比國從前的敵人——日本更加忠實積極，支持雷根時代的財政赤字巨額花銷的政策了。甚至連德國不曾那樣對華盛頓的求無條件的滿足過。在日本人來，東京忠誠慷慨購買國國債、房產其它資產，最終換來的報償竟是世界歷史最具破壞的金融災難。」
二○○六年夏，國新任財政部長保爾森訪華，當聽他熱情洋溢「祝中國功」時，人們背後不禁冒絲絲寒氣。不知他的前任貝克當年拉著日本首相中曾根的手時，是不是說過同樣的話。